我們聽了一場(chǎng)關(guān)于“股票分析報(bào)告”的演講讓我們思考了很多。通常來講，有付出就會(huì)有收獲，平常學(xué)習(xí)工作中。很多時(shí)候我們都需要去寫一份報(bào)告，將結(jié)果整理成報(bào)告對(duì)我們來說更便于閱讀和理解。經(jīng)過閱讀本頁(yè)你的認(rèn)識(shí)會(huì)更加全面！

股票分析報(bào)告(篇1)

(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

20xx年國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中深層次問題尚待解決，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較多有利條件，有望進(jìn)一步企穩(wěn)回升，增長(zhǎng)幅度區(qū)間將取決于國(guó)際大環(huán)境與內(nèi)部深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展。預(yù)計(jì)20xx年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)8.2%左右。穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作中的首要任務(wù)，同時(shí)需要處理好穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式與深化改革間的關(guān)系。通過穩(wěn)定投資增長(zhǎng)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性減稅力度、適當(dāng)降低增值稅標(biāo)準(zhǔn)稅率等措施實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)。同時(shí)促進(jìn)技術(shù)與制度創(chuàng)新，提高勞動(dòng)力素質(zhì)，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

(二)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

我國(guó)經(jīng)濟(jì)并未延續(xù)20xx年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，GDP同比增長(zhǎng)7.7%，較上年4季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。需求則表現(xiàn)為“消費(fèi)弱、投資穩(wěn)、出口好轉(zhuǎn)”;供給則表現(xiàn)為“農(nóng)業(yè)形勢(shì)較好，工業(yè)增速偏低，三產(chǎn)增長(zhǎng)分化”。通脹壓力減輕，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.4%，比上年同期回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)303萬人，完成全年計(jì)劃目標(biāo)的34%，比上年同期多增加14萬人。社會(huì)流動(dòng)性寬松。種種跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，復(fù)蘇勢(shì)頭較為疲弱。特別是民間固定資產(chǎn)投資一直處于減速通道，1季度增速比上年全年與上年同期分別回落0.7個(gè)和4.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示民間對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資信心不足。在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步上升、金融風(fēng)險(xiǎn)防范力度不斷加大的形勢(shì)下，獸藥行業(yè)企業(yè)的'投資擴(kuò)張也面臨資金約束，并可能在未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中埋下隱患。

股票分析報(bào)告(篇2)

神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足夠的'眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料，從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討:

1、公司發(fā)展前景:

神州泰岳主要利潤(rùn)來源是為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書公開資料顯示，2008年度公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入53.5%，取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的75.47%；2009年度1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入68.99%，取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2、飛信業(yè)務(wù):

飛信是中國(guó)移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止2009年6月30日，飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬。中國(guó)移動(dòng)有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來，國(guó)內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等；但遺憾的是，除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)模活躍用戶為基礎(chǔ)，而用戶市場(chǎng)是先到先得。

騰訊qq作為國(guó)內(nèi)即時(shí)通信的翹楚，擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤，否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此，筆者認(rèn)為，即時(shí)有中國(guó)移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái)，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國(guó)龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然，飛信以其自身的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)在通訊軟件市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景。

3、高市盈率:

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長(zhǎng)性作為基礎(chǔ)，公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維，另一方面來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年開發(fā)完善，飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會(huì)逐步下降，隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4、合理定位:

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商，而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為，神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊，而更應(yīng)該是三維通信、億陽(yáng)信通、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于2009年4月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)（北京）有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)及支撐合同》，有效期為自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期滿。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多，加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營(yíng)支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中，飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況正常，其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度，繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能、功能，豐富應(yīng)用內(nèi)容，提升用戶體驗(yàn)，促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一，如果中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或者中國(guó)移動(dòng)在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格，都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后，我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然，由于本人水平有限，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)指正。

股票分析報(bào)告(篇3)

股票分析報(bào)告：揭示投資機(jī)會(huì)的金鑰匙

導(dǎo)言：

股票市場(chǎng)一直以來都是投資者眼中的搖錢樹。在這個(gè)看似繁華的市場(chǎng)中，找到那些具備潛力和增長(zhǎng)空間的個(gè)股并不是一件容易的事情。在這樣的背景下，股票分析報(bào)告成為了投資者獲取有效信息和做出決策的一把金鑰匙。本文將詳細(xì)介紹股票分析報(bào)告的重要性，并以一家科技公司為例，展示如何撰寫一份高質(zhì)量、詳盡生動(dòng)的股票分析報(bào)告。

第一部分：什么是股票分析報(bào)告？

股票分析報(bào)告是對(duì)某家公司在股票市場(chǎng)的表現(xiàn)和前景進(jìn)行客觀評(píng)估的一份文件。它通過對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)前景等方面的深入調(diào)研和分析，為投資者提供關(guān)鍵信息，幫助他們做出明智的投資決策。

第二部分：股票分析報(bào)告的重要性

1. 信息獲?。汗善狈治鰣?bào)告提供了大量的關(guān)鍵信息，包括公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額、行業(yè)趨勢(shì)的分析等。這些信息幫助投資者全面了解目標(biāo)公司的現(xiàn)狀和潛力，從而更好地選擇合適的投資標(biāo)的。

2. 評(píng)估價(jià)值：股票分析報(bào)告使用多種指標(biāo)和分析工具對(duì)公司進(jìn)行評(píng)估，比如市盈率、市凈率、現(xiàn)金流量等。通過這些評(píng)估指標(biāo)，投資者可以了解公司的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而判斷是否值得投資。

3. 預(yù)測(cè)未來：股票分析報(bào)告不僅關(guān)注公司的現(xiàn)狀，更重要的是對(duì)其未來的表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。通過對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、公司研發(fā)和戰(zhàn)略規(guī)劃等因素進(jìn)行分析，分析師可以給出對(duì)目標(biāo)公司未來發(fā)展的預(yù)測(cè)和建議，幫助投資者抓住投資機(jī)會(huì)。

第三部分：如何撰寫一份高質(zhì)量的股票分析報(bào)告

以一家科技公司為例，以下是撰寫一份高質(zhì)量、詳盡生動(dòng)的股票分析報(bào)告應(yīng)包含的內(nèi)容。

1. 公司概況：簡(jiǎn)要介紹公司的歷史、主營(yíng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品、市場(chǎng)地位等基本信息，幫助讀者對(duì)公司有一個(gè)整體的了解。

2. 財(cái)務(wù)分析：分析公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括營(yíng)收、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量等?？梢允褂酶鞣N財(cái)務(wù)指標(biāo)和比率，如毛利率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等，來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

3. 行業(yè)分析：對(duì)公司所處的行業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研，分析市場(chǎng)趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)份額等因素?？梢允褂肧WOT分析等工具來評(píng)估行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4. 市場(chǎng)前景：根據(jù)對(duì)公司和行業(yè)的分析，預(yù)測(cè)公司未來的發(fā)展趨勢(shì)?？梢越Y(jié)合行業(yè)的增長(zhǎng)率、公司的研發(fā)投入和戰(zhàn)略規(guī)劃等因素，給出對(duì)公司未來的評(píng)級(jí)和建議。

5. 風(fēng)險(xiǎn)分析：識(shí)別和評(píng)估公司面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、法律法規(guī)變化、技術(shù)挑戰(zhàn)等。同時(shí)，提供應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施，幫助投資者更好地評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。

股票分析報(bào)告是投資者獲取有效信息和做出明智決策的重要工具。通過對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)地位和行業(yè)前景等方面的深入分析，股票分析報(bào)告揭示了投資機(jī)會(huì)的金鑰匙。對(duì)于投資者而言，閱讀和理解股票分析報(bào)告是尋找潛力股、獲取投資回報(bào)的必備技能。只有通過深入研究和理性分析，投資者才能在股票市場(chǎng)中獲得成功。

股票分析報(bào)告(篇4)

摘要：在證券投資分析中,市盈率的重要性已被廣泛認(rèn)可,人們往往使用市盈率作為股票估值的標(biāo)準(zhǔn)之一。一般在預(yù)測(cè)一個(gè)公司的股價(jià)時(shí),首先預(yù)測(cè)這個(gè)公司未來幾年的每股收益,然后再根據(jù)這個(gè)公司所處的行業(yè)市盈率水平?jīng)Q定這個(gè)公司的合理股價(jià)。這種方法的一個(gè)前提條件是行業(yè)包含決定市盈率的所有因素。股票的市盈率受哪些因素影響呢?本文就這些問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：市盈率影響因素

公司內(nèi)在價(jià)值表現(xiàn)形式之一就是通過股票的價(jià)值反映出來的。而公司的獲利能力又是由諸多因素所決定的,大到國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,小到公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景以及行業(yè)狀況等。對(duì)每個(gè)公司的獲利能力進(jìn)行分析,以確定其投資價(jià)值難度是相當(dāng)大的,因此需要一種簡(jiǎn)便易行的方法。

一、股票價(jià)格(p)與股票內(nèi)在價(jià)值(v)表現(xiàn)為3種關(guān)系:

1.p=v,價(jià)格與價(jià)值相符,獲利的空間很小。

2.pv,價(jià)值被高估,價(jià)格有下降的趨勢(shì),股票有很大風(fēng)險(xiǎn)。

3.p投資的主要目標(biāo)是股票市場(chǎng)中市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)低于其內(nèi)在價(jià)值的股票,以期待股價(jià)向其內(nèi)在價(jià)值回歸。這樣,公司的投資價(jià)值就演變成一種相對(duì)價(jià)值,而市盈率(p/e)指標(biāo)正是相對(duì)價(jià)值的真實(shí)反映。因此,市盈率是進(jìn)行上市公司投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)之一。

二、影響市盈率的基礎(chǔ)因素

從市盈率的公式不難看出,能夠影響股價(jià)和每股收益的因素都將直接或間接影響市盈率水平的高低。市盈率既是分析股票市價(jià)高低的重要指標(biāo),也是風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),它綜合了股票投資成本與股票投資收益兩個(gè)方面內(nèi)容,能夠較為全面地反映股市發(fā)展的全貌,分析上具有一定的參考價(jià)值。

在經(jīng)濟(jì)生活中,有些因素影響股票價(jià)格,有些因素影響每股收益,而有一些因素對(duì)二者皆有影響。正因?yàn)槭苤T多因素影響,市盈率指標(biāo)才體現(xiàn)出較強(qiáng)的綜合性、概括性和簡(jiǎn)化性,而后兩性同時(shí)又是市盈率的缺陷,即在單因素分析上不夠精確,沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。因此,在使用市盈率進(jìn)行分析時(shí),首先應(yīng)做的是看清楚市盈率高估、低估及變化是由什么因素所引起的,而不能直接不加分析枉加判斷,這樣可信度會(huì)大打折扣。

一般來講,影響一個(gè)資本市場(chǎng)整體市盈率的因素有很多,但相比之下最重要的有兩個(gè),即該市場(chǎng)所處地區(qū)或國(guó)家的增長(zhǎng)潛力和市場(chǎng)利率水平。新興證券市場(chǎng)中的上市公司一般都有較好的發(fā)展前景,利潤(rùn)增長(zhǎng)率也較高,因此,新興經(jīng)濟(jì)體證券市場(chǎng)的整體市盈率要比成熟市場(chǎng)的市盈率水平偏高。

正因?yàn)槭杏手笜?biāo)受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力和市場(chǎng)利率水平的影響,因此使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下問題:

(一)該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較,成長(zhǎng)性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高,而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低,這并不能說明后者的股票沒有投資價(jià)值。

(二)在每股收益很小或虧損時(shí),由于市價(jià)不至于降為零,公司的市盈率會(huì)很高,但如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。

(三)市盈率的高低受市價(jià)的影響,而影響市價(jià)變動(dòng)的因素很多,包括壟斷、投機(jī)炒作、市場(chǎng)供求關(guān)系、資金投放等,因此分析市盈率的長(zhǎng)期趨勢(shì)非常重要。由于一般的期望報(bào)酬率為5%～20%,所以通常認(rèn)為正常的市盈率為5～20倍。

三、影響市盈率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

(一)國(guó)家對(duì)市盈率水平的影響

不少分析者將我國(guó)目前的市盈率水平與西方國(guó)家相比并判斷一國(guó)市盈率的高低水平。事實(shí)上,眾多理論研究和實(shí)踐表明,不同國(guó)家體制、市場(chǎng)基礎(chǔ),投資方式與監(jiān)管制度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?、資金成本,通貨膨脹、利率水平、貨幣政策等方面存在的差異,都會(huì)對(duì)市場(chǎng)平均市盈率產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展國(guó)家的`市盈率要高于發(fā)展緩慢的國(guó)家;低利率水平國(guó)家要高于高利率水平國(guó)家;市場(chǎng)資金越充裕的國(guó)家市盈率越高等。

(二)行業(yè)對(duì)市盈率的影響

利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí),這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè),因?yàn)橥袠I(yè)公司的每股收益比較接近。從滬深兩市上市公司來看,以高科技股為代表的高成長(zhǎng)行業(yè),以房地產(chǎn)股為代表的周期起伏性行業(yè),其市盈率較高。而電力能源、交通、鋼鐵等成熟行業(yè),股票市盈率明顯偏低。所以,在比較和判斷一支股票市盈率高低的時(shí)候,應(yīng)該把它所處的行業(yè)作為一個(gè)重要因素考慮進(jìn)來加以分析,將它與所屬行業(yè)的其他大多數(shù)股票相比,而不能一概而論,否則可能會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

(三)公司規(guī)模對(duì)市盈率水平的影響

市盈率高低不僅與公司所處行業(yè)有關(guān),而且還與公司股本規(guī)模有關(guān)。一般情況下,流通盤小的市盈率要高于流通盤大的。上市公司股本發(fā)行結(jié)構(gòu)上存在的差別,是導(dǎo)致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票市盈率普遍高于大盤股的原因之一。其根本原因在于中小企業(yè)多是具有巨大增長(zhǎng)潛力的高科技創(chuàng)新公司,投資者看中的正是這些中小企業(yè)未來的成長(zhǎng)性,對(duì)其未來業(yè)績(jī)變動(dòng)的預(yù)期。

四、影響市盈率的特殊因素

上市公司的市盈率還受到其他特殊因素的影響:上市公司的所有權(quán)機(jī)制,以及上市公司與大股東之前是否存在利益輸送關(guān)系等。國(guó)有企業(yè)由于激勵(lì)機(jī)制不靈活,管理效率較差,因而市場(chǎng)給予其較低的市盈率。與此同時(shí),如果上市公司與其大股東之間存在著某些利益輸送關(guān)系,大股東將上市公司作為自身的“提款機(jī)”,那么該公司必然不會(huì)受到市場(chǎng)的青睞,那么它的市盈率就會(huì)偏低。在我國(guó)的證券市場(chǎng)中,國(guó)有控股上市公司的市盈率都顯著低于民營(yíng)控股上市公司的平均市盈率。存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司市盈率要顯著低于不存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司的市盈率。

五、市盈率指標(biāo)的局限性

(一)當(dāng)每股收益為負(fù)值時(shí),市盈率是沒有任何意義的。如果股市里的虧損股票眾多,那怎么評(píng)價(jià)它們呢?有人計(jì)算所謂的負(fù)市盈率,從其本質(zhì)意義上來看,正市盈率是靜態(tài)回收期,負(fù)市盈率完全沒有意義,如一些高科技公司,短期內(nèi)也不可能盈利,對(duì)這些公司的評(píng)價(jià),市盈率無能為力。因此我們?cè)谶x擇樣本公司時(shí),需剔除掉虧損股,即每股收益為負(fù)數(shù)的公司。

(二)市盈率的變化是非線性的,間斷性的。市盈率以每股收益作為分母,由于每股收益隨著每季度的不同而改變,假設(shè)市價(jià)不變,這時(shí)市盈率的變化則是非線性的。有時(shí)股價(jià)越漲,市盈率越低,有時(shí)股價(jià)下跌市盈率升高。上市公司隨著經(jīng)濟(jì)周期,時(shí)而盈利,時(shí)而虧損,這使市盈率出現(xiàn)間斷性,無法進(jìn)行分析比較,因此,我們?cè)谟?jì)算市盈率時(shí),只能選擇該股某一時(shí)點(diǎn)的市盈率,而忽略其后續(xù)期間市盈率發(fā)生的變化。

(三)取值方式不同,進(jìn)而影響市盈率大小。市盈率計(jì)算時(shí),其分母每股收益的計(jì)算,對(duì)市盈率的影響十分大,有人在計(jì)算時(shí)采用每股稅后收益,有的采用每股稅前收益;有的采用在分紅、配股后的稀釋每股收益,有的采用除權(quán)前的每股收益;有的每股收益按流通股來計(jì)算,有的按總股本來計(jì)算;有的在計(jì)算每股收益時(shí)將非經(jīng)常性收益扣除,有的則不進(jìn)行扣除。采用不同的取值方式,計(jì)算出的每股收益相差甚大,這使得同一股票的市盈率缺乏一定的可比性。因此,在具體計(jì)算每股市盈率時(shí),我們可以采用上交所、深交所披露的每股收益作為標(biāo)準(zhǔn),而不再考慮其取值的方式,確保市盈率指標(biāo)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)具有一致性。

(四)市盈率計(jì)算出后,其倍數(shù)同時(shí)包含了該股票的成長(zhǎng)因素和投機(jī)因素,具體是哪個(gè)因素起主導(dǎo)作用,有時(shí)難以作出具體準(zhǔn)確判斷,需對(duì)具體的情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

參考文獻(xiàn):

[1]謝百三.證券投資學(xué)[m].清華大學(xué)出版社,.

股票分析報(bào)告(篇5)

談到伊利公司,很多人都知曉,并且該公司生產(chǎn)的乳制品深受大眾的喜歡,它打造了一個(gè)優(yōu)勢(shì)品牌。那么從經(jīng)濟(jì)上來看,伊利股票走勢(shì)到底是怎樣的局面呢?小編找到一篇伊利公司股票分析報(bào)告,如果大家對(duì)伊利公司感興趣的話可以閱讀一下,它可以幫助你詳細(xì)的了解這個(gè)公司的價(jià)值。

一、行業(yè)行情

伊利的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化已經(jīng)提前取得階段性成果。其中,以伊利金領(lǐng)冠等為代表的高附加值、高科技含量產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)喜人,其中金領(lǐng)冠增長(zhǎng)超過126%,QQ星兒童成長(zhǎng)奶增幅為207%,營(yíng)養(yǎng)舒化奶增幅為33%,暢輕酸奶增幅為180%,"雙高"產(chǎn)品占比超過40%,率先達(dá)到行業(yè)黃金比例。高端化產(chǎn)品占比接近超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一倍。隨著伊利"五年三步走"戰(zhàn)略的正式收官,伊利已經(jīng)成為首家覆蓋全國(guó)產(chǎn)能布局的中國(guó)乳品企業(yè),其渠道已經(jīng)全面滲透二、三線市場(chǎng),這一切無疑將進(jìn)一步放大強(qiáng)勢(shì)奶源資源帶來的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

伊利與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者相比,其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于擁有良好的企業(yè)形象和堅(jiān)挺的品牌價(jià)值、穩(wěn)步增長(zhǎng)的生產(chǎn)和銷售規(guī)模、先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、領(lǐng)先的管理理念,以及遍布全國(guó)的分銷網(wǎng)絡(luò)。在這種存在優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,企業(yè)應(yīng)該更加注重以后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,首先伊利要保持現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)并且繼續(xù)擴(kuò)大。其次伊利應(yīng)緊抓奧運(yùn)會(huì)的大好時(shí)機(jī),進(jìn)一步穩(wěn)固自己的品牌價(jià)值。再次,面對(duì)著眾多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)壓力,伊利要與他們適當(dāng)?shù)暮献?共同獲取利潤(rùn)。最后,公司產(chǎn)品創(chuàng)新意識(shí)和領(lǐng)先的市場(chǎng)意識(shí)所帶來的成功將使其今后的龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

二、公司價(jià)值分析

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是目前中國(guó)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最健全的乳業(yè)領(lǐng)軍者,也是唯一一家同時(shí)符合奧運(yùn)及世博標(biāo)準(zhǔn)、先后為奧運(yùn)會(huì)及世博會(huì)提供乳制品的中國(guó)企業(yè)。伊利集團(tuán)由液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部組成,全國(guó)所屬分公司及子公司130多個(gè),旗下?lián)碛醒└?、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、無菌奶、酸奶、奶酪等1000多個(gè)產(chǎn)品品種。其中,伊利金典有機(jī)奶、伊利營(yíng)養(yǎng)舒化奶、暢輕酸奶、金領(lǐng)冠嬰幼兒配方奶粉和巧樂茲冰淇淋等是目前市場(chǎng)中最受歡迎的“明星產(chǎn)品”。

三、伊利公司股票SWOT分析

1、內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)(S)

① 奶源優(yōu)勢(shì),伊利公司經(jīng)過持續(xù)多年的奶源基地建設(shè),已占據(jù)行業(yè)資源優(yōu)勢(shì),在國(guó)內(nèi)三大黃金奶源地區(qū)培育高端養(yǎng)殖牧場(chǎng),目前已擁有不同規(guī)模的優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)800多個(gè),是唯一擁有新疆天山,內(nèi)蒙古錫林郭勒和呼倫貝爾草原三大黃金奶源基地的企業(yè)。

② 品牌優(yōu)勢(shì),伊利是唯一一家先后服務(wù)于奧運(yùn)會(huì)及世博的中國(guó)乳制品公司,與聯(lián)想、海爾、中國(guó)銀行等品牌并肩入選“60年60品牌”,成為祖國(guó)誕生60年來最具代表性的民族企業(yè)之一。

③ 技術(shù)優(yōu)勢(shì),伊利公司技術(shù)創(chuàng)新始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位,先后獲得了很多和技術(shù)相關(guān)的榮譽(yù)、如國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室、全國(guó)專業(yè)工作試點(diǎn)企業(yè)。內(nèi)蒙古自治區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)等

④ 管理優(yōu)勢(shì),伊利公司管理優(yōu)勢(shì)一是體現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量管理方面,作為乳制品龍頭企業(yè),公司始終將食品安全問題視為企業(yè)的生命線不斷加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量安全管理工作。先后取得iso14001環(huán)境管理體系認(rèn)證,通過了國(guó)際食品行業(yè)中通行的HACCP質(zhì)量管理體系認(rèn)證

2、內(nèi)部劣勢(shì)(W)

一是奶源質(zhì)量控制,經(jīng)歷三氯氰胺事件后,中國(guó)乳制品高度重視奶源質(zhì)量建設(shè),但是伊利公司隨著規(guī)模的擴(kuò)大,奶源基地大幅擴(kuò)張,在奶源基地管理方面需要建設(shè)先進(jìn)的管理手段。二是人才隊(duì)伍建設(shè),伊利公司建立了業(yè)內(nèi)最先進(jìn)的'技術(shù)人才隊(duì)伍,隨著規(guī)模擴(kuò)張,高端管理人才還需要加大引進(jìn)力度。

3、外部機(jī)會(huì)(O)

一是國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)不斷成熟。隨著人民生活水平提高,對(duì)乳制品的消費(fèi)需求將大幅提高,將不斷的接近發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)水平,二是世博會(huì)發(fā)展機(jī)遇。2010年的上海世博會(huì)被很多企業(yè)視為是繼奧運(yùn)會(huì)后的又一次發(fā)展良機(jī)。作為2008年北京奧運(yùn)會(huì)的乳制品贊助商,伊利公司成為中國(guó)2010年上海世博會(huì)唯一乳制品高級(jí)贊助商。牽手世博,給伊利突破市場(chǎng)增添新的動(dòng)力

4、外部威脅(T)

一是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手威脅,伊利公司在快速發(fā)展中將面臨來自國(guó)內(nèi)、國(guó)外眾多對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)壓力,隨著市場(chǎng)對(duì)外開放,國(guó)外乳制品紛紛以直接或者間接方式進(jìn)軍國(guó)內(nèi)龐大的乳制品消費(fèi)市場(chǎng)。二是快速擴(kuò)張威脅,按照國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)政策,未來若干年將鼓勵(lì)乳制品行業(yè)并購(gòu)重組,因此,伊利公司在擴(kuò)張過程中一方面面臨戰(zhàn)線過長(zhǎng)形成的管理風(fēng)險(xiǎn),另一方面面臨來自股東對(duì)其擴(kuò)張的支持與否的風(fēng)險(xiǎn)。

四.總結(jié)

通過對(duì)乳制品行業(yè)現(xiàn)狀了解,對(duì)伊利公司價(jià)值分析、SWTO分析,伊利是一只風(fēng)險(xiǎn)較小,盈利不錯(cuò)的股票。

股票分析報(bào)告(篇6)

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本矛盾集中表現(xiàn)為內(nèi)、外需求持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，以及資產(chǎn)價(jià)格泡沫正在集聚和輸入型通脹因素加重。為此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和防泡沫、抑通脹之間取得平衡。在財(cái)政支出增速大幅度下降的情況下，應(yīng)繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，積極擴(kuò)大內(nèi)需，努力穩(wěn)定出口增長(zhǎng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)狀況和通脹壓力，適時(shí)調(diào)整政策力度，增強(qiáng)靈活性，并加快推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

1.1經(jīng)濟(jì)周期、GDP/GNP增長(zhǎng)率、投資增長(zhǎng)率等

1.1.1 經(jīng)濟(jì)周期

2010年是經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇階段，上市公司業(yè)績(jī)隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善會(huì)出現(xiàn)上升的局面。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2009年GDP為8.7%左右，而四季度為10.7%。結(jié)合2008年前的情況來看，在季度上，2009年的一季度將成為谷底，為6.1%;在年度上，2009年的8.7%將是谷底。既然2009年是谷底，那么就意味著從2010年開始，中國(guó)將進(jìn)入第十一輪經(jīng)濟(jì)周期。 1.1.2 GDP/GNP增長(zhǎng)率

根據(jù)公開資料顯示，中國(guó)GDP一季度增長(zhǎng)率高達(dá)11.9%。但因?yàn)閾?dān)心出口和投資，各大券商紛紛調(diào)低了對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期渣打銀行對(duì)2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍維持10%的預(yù)測(cè)不變，但將2011年中國(guó)GDP增速預(yù)期從9%下調(diào)至8%。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)測(cè)，中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在一季度見頂后將平穩(wěn)回落，預(yù)計(jì)GDP同比增速將從一季度的11.9%，下降到二季度的10%、三季度的9%、四季度的8.5%。在國(guó)際金融危機(jī)復(fù)蘇因?yàn)閭€(gè)別因素受阻后，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)則堅(jiān)持預(yù)測(cè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，“而且我們相信中國(guó)GDP的2010年增長(zhǎng)率將超過11%。在2011年的時(shí)候，可能會(huì)有一個(gè)小的回落，到10%左右的水平。

因希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)由此擔(dān)憂歐洲一些小國(guó)將相繼發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)，于是美元在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下攀升至8個(gè)月來高位80.44，商品市場(chǎng)與各大權(quán)益市場(chǎng)均遭受重創(chuàng)，LME金屬指數(shù)大跌6.72%。而周五英國(guó)央行宣布暫停2000億英鎊資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃，則進(jìn)一步強(qiáng)化著市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂。然而，興業(yè)認(rèn)為市場(chǎng)正陷入對(duì)流動(dòng)性收緊的過度恐慌中，一旦加息預(yù)期被適應(yīng)，商品價(jià)格將很快迎來快速反彈，實(shí)體需求對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)將超出流動(dòng)性的影響。目前國(guó)際原油期貨每桶價(jià)格有所上漲，并帶來了2009年9月份以來市場(chǎng)液化氣、煤、汽油、柴油等燃料價(jià)格的持續(xù)回升。2010年如果美元不穩(wěn)且呈貶值態(tài)勢(shì)，加上世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)，能源原材料價(jià)格可能呈波動(dòng)式上升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2010年居住類指數(shù)將由負(fù)轉(zhuǎn)正。同時(shí)將是影響總指數(shù)回升的又一重要原因。

1.3國(guó)際收支狀況

中國(guó)國(guó)家外匯管理局10日發(fā)布報(bào)告稱，在國(guó)內(nèi)外因素的作用下，預(yù)計(jì)2010年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口、外商來華直接投資將恢復(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)國(guó)際收支總規(guī)模增速可能快于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)際收支順差仍會(huì)保持較大規(guī)模，但國(guó)際收支平衡狀況有望進(jìn)一步改善。國(guó)家外匯局發(fā)布的《中國(guó)外匯管理年報(bào)2009》說，總體來看，2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明朗，新興市場(chǎng)國(guó)家將成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也將止跌回穩(wěn)，國(guó)際金融市場(chǎng)的信心有所恢復(fù)、交易趨于活躍，全球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)下降，中國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部環(huán)境將好于2009年。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，國(guó)家著力加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用將更加突出。

2009年，由于受國(guó)際金融危機(jī)影響，中國(guó)國(guó)際收支交易總規(guī)模增長(zhǎng)有所放緩，但國(guó)際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”格局。根據(jù)報(bào)告，2009年中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差2971億美元，較上年下降32%;資本和金融項(xiàng)目順差1448億美元，較上年上升664%。2009年末中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為23922億美元，比上年末增長(zhǎng)4531億美元。

1.4財(cái)政貨幣政策

2010年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。要著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，落實(shí)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，加大用新技術(shù)改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)力度，加大研發(fā)投入，加大自主創(chuàng)新力度，加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極支持小企業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展。鞏固農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民增收的基礎(chǔ)，完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，搞好農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控。切實(shí)抓好節(jié)能減排工作，強(qiáng)化目標(biāo)責(zé)任制，加快節(jié)能環(huán)保重點(diǎn)工程建設(shè)，積極應(yīng)對(duì)氣候變化。提升開放型經(jīng)濟(jì)水平，完善穩(wěn)定外需政策，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易平穩(wěn)增長(zhǎng)，積極擴(kuò)大進(jìn)口，提高利用外資水平，促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資合作。積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，提高城鎮(zhèn)綜合承載能力，落實(shí)好國(guó)家促進(jìn)區(qū)域發(fā)展各項(xiàng)規(guī)劃和政策，積極扶持革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)加快發(fā)展。深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革。

2、上市公司分析

2.1行業(yè)分析

石油行業(yè)景氣指數(shù)穩(wěn)步上行

1季度，石油行業(yè)的景氣指數(shù)為100.39點(diǎn)(2003年=100)，與2009年相比，上升了0.25點(diǎn)。

構(gòu)成石油行業(yè)景氣指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)(經(jīng)季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素)，與2009年相比，有二個(gè)指標(biāo)有不同程度的下降:石油行業(yè)稅金總額發(fā)展速度、石油行業(yè)從業(yè)人員發(fā)展速度;有三個(gè)指標(biāo)處于上升:石油行業(yè)利潤(rùn)總額發(fā)展速度、石油行業(yè)產(chǎn)量合成指數(shù)、石油行業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)。

1-2月，原油加工量產(chǎn)量6561.73萬噸，同比增長(zhǎng)23.43 %;天然氣加工量產(chǎn)量為158.7億立方米，同比增長(zhǎng)12.73 %;汽油加工量產(chǎn)量為1191.1萬噸，同比增長(zhǎng)11.59 %。受上年同期基數(shù)較低影響，當(dāng)前產(chǎn)量增速均出現(xiàn)不同程度的上升。

2.2上市公司的行業(yè)地位

中國(guó)石油(601857)公司是我國(guó)油氣行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，中國(guó)石油公司擁有大慶、遼河、新疆、長(zhǎng)慶、塔里木、四川等多個(gè)大型油氣區(qū)，其中大慶油區(qū)是我國(guó)最大的油區(qū)，也是世界最高產(chǎn)的油氣產(chǎn)地之一。同時(shí)，中國(guó)石油公司也是我國(guó)最大的石油產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售商之一，已形成了多個(gè)大規(guī)模的煉廠，其中包括3個(gè)千萬噸級(jí)煉廠。此外，公司具有覆蓋全國(guó)的成品油終端銷售網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)石油是我國(guó)油氣行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，是我國(guó)銷售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

分析:

優(yōu)勢(shì)點(diǎn)評(píng):

6月28日:與總盤相比九項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，有1項(xiàng)超好(現(xiàn)金凈流量)，有2項(xiàng)極好(應(yīng)收帳、財(cái)務(wù)綜合分)，有2項(xiàng)很好(負(fù)債率、主營(yíng)利潤(rùn))，有4項(xiàng)較好(效益、凈資產(chǎn)、未分利潤(rùn)、主營(yíng)收入)，且財(cái)務(wù)綜合分在總盤評(píng)比中屬于0級(jí)出色。該股所屬行業(yè)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍型較為重要行業(yè)。是A股“石油天然氣”行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的壟斷公司。該股是A股“國(guó)家級(jí)”生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的龍頭公司。市盈率較小，市凈率較小，此股目前理論價(jià)值約為15.51元，而當(dāng)前價(jià)位與之相比已被低估。現(xiàn)滬市綜合投資及抗風(fēng)險(xiǎn)排位為第14名，排位優(yōu)先。該股對(duì)上證指數(shù)漲跌有直接巨大影響。

弱勢(shì)點(diǎn)評(píng):

6月28日:與總盤相比九項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，有1項(xiàng)很差(公積金)，與股市平均流通市值相比本股流通市值相當(dāng)大，該股在股市中全流通比例極小，未來潛在解禁拋售股票壓力巨大。在10.73元左右有密集上檔阻力成交區(qū)，而在8.791元以上無下檔支撐區(qū)，易引起下調(diào)。

總體

短線疲弱不振，調(diào)整仍將延續(xù)，中期弱勢(shì)難改，調(diào)整仍是主基調(diào)。走勢(shì)趨弱，仍有可能進(jìn)一步探底;成本12.96元，股價(jià)位于成本下方，中長(zhǎng)線不看好，因回避，建議持幣觀望。

股票分析報(bào)告(篇7)

[摘要]:作為一個(gè)投資者最關(guān)注的莫過于所買股票的起伏漲落,在選擇一只股票時(shí),我們首先要對(duì)這只股票有一個(gè)全面的了解,從宏觀和微觀兩個(gè)方面進(jìn)行分析,了解股票所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、在中國(guó)的地位等,對(duì)公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析,通過財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)公司的前景是否具有盈利能力,在技術(shù)面分析中,充分利用技術(shù)指標(biāo)對(duì)股票的走勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè),從而得出結(jié)論作出評(píng)價(jià)。

一.基本分析

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經(jīng)濟(jì)因素,產(chǎn)業(yè)或區(qū)域因素一般只會(huì)影響某個(gè)板快即某個(gè)產(chǎn)業(yè)或區(qū)域的市場(chǎng)價(jià)格,一般不會(huì)對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)構(gòu)成影響.而宏觀經(jīng)濟(jì)因素則幾乎對(duì)每只上市證券構(gòu)成影響因而必然影響證券市場(chǎng)全局的走向。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整也會(huì)直接、迅速地影響證券市場(chǎng),中央銀行可以通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)國(guó)家為了防止經(jīng)濟(jì)衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)中央銀行就會(huì)降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)上買入國(guó)債的方式來增加貨幣供應(yīng)量,擴(kuò)大社會(huì)的有效需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時(shí)國(guó)家往往采用適當(dāng)緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)上賣出國(guó)債以減少貨幣供應(yīng)量,以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求和總供給大體保持平衡。

(二)公司分析

1、公司概況

白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)白云市人民政府以滬府作為獨(dú)家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在白云證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業(yè)為國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營(yíng)出租機(jī)場(chǎng)內(nèi)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、商業(yè)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所,國(guó)內(nèi)貿(mào)易;廣告經(jīng)營(yíng),貨運(yùn)代理、代理報(bào)關(guān)、代理報(bào)檢業(yè)務(wù),經(jīng)營(yíng)其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開發(fā),經(jīng)營(yíng)國(guó)家政策許可的其它投資項(xiàng)目。它的主要經(jīng)營(yíng)范圍是為國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營(yíng)出租機(jī)場(chǎng)內(nèi)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、商業(yè)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所,國(guó)內(nèi)貿(mào)易,廣告經(jīng)營(yíng),經(jīng)營(yíng)其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開發(fā),經(jīng)營(yíng)國(guó)家政策許可的其它投資項(xiàng)目。

2、公司財(cái)務(wù)分析

通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度了解該公司以何種程度執(zhí)行了既定的策略,是否選擇了既定的目標(biāo)。公司業(yè)績(jī)是股票價(jià)格變動(dòng)的根本動(dòng)力。業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司才能保證股票價(jià)格的穩(wěn)步上升,長(zhǎng)線投資者尤其應(yīng)注重公司業(yè)績(jī)。

(1)盈利能力分析

企業(yè)的目標(biāo)是使利潤(rùn)最大化,只有盈利才能使企業(yè)更好的生存和發(fā)展。公司2011年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.49億元,同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.58億,同比上升43.57%。隨公司規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)和管理效率提升,管理費(fèi)用占收入比重維持多年的3.8%左右,今年驟降至2.9%。財(cái)務(wù)費(fèi)用的絕對(duì)值和占比在近3年均持續(xù)下降,財(cái)務(wù)壓力逐年緩解,目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券,到期日為2016年。主要由航油公司和德高動(dòng)量貢獻(xiàn)的投資收益同比提升78%,我們認(rèn)為隨業(yè)務(wù)量提升,航油公司盈利的特殊性導(dǎo)致利潤(rùn)水漲船高;德高動(dòng)量由于廣告合同的不斷翻新,盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對(duì)浦東機(jī)場(chǎng)國(guó)內(nèi)客流有分流,但公司國(guó)際樞紐的明確定位一直未改,加上在長(zhǎng)三角機(jī)場(chǎng)群中優(yōu)勢(shì)明顯,尤其是貨運(yùn),龍頭地位穩(wěn)固,將受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí),帶動(dòng)客貨運(yùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。我們對(duì)公司2011-2013年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)分別為0.77元、0.87元和1.04元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

(2) 償債能力分析

最近的'信息表明,白云機(jī)場(chǎng)的償債能力評(píng)分為99.67,行業(yè)均值為27.97,行業(yè)排名第四,市場(chǎng)均值為51.59,市場(chǎng)排名第九。對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,在2008~2011年期間在逐年上升,說明企業(yè)償還負(fù)債的能力越來越強(qiáng)。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率,在2008~2011年期間在逐年降低,負(fù)債率越低說明償債能力越強(qiáng)。

(3)經(jīng)營(yíng)效率分析

公司具有較強(qiáng)的盈利能力和良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),并具備世博概念,白云世博會(huì)將為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2008年浦東機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)飛機(jī)起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長(zhǎng)4.81%、-2.37%和1.70%。經(jīng)過資產(chǎn)置換,公司現(xiàn)主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為浦東機(jī)場(chǎng)跑道和航站樓以及浦東航油公司40%權(quán)益,為國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)上市公司中唯一同時(shí)擁有航站樓和跑道資產(chǎn)的公司。公司因此可以集中精力經(jīng)營(yíng)浦東機(jī)場(chǎng),有利于提高經(jīng)營(yíng)管理效率。該股作為大盤藍(lán)籌股前期表現(xiàn)嚴(yán)重滯后。近期該股逼近年線,有望實(shí)現(xiàn)突破。

(三)行業(yè)分析

中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和國(guó)際互通交流增加,中國(guó)航空業(yè)邁入景氣上升周期,中國(guó)民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長(zhǎng)速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場(chǎng)。機(jī)場(chǎng)的收入由航空業(yè)務(wù)收入與非航空業(yè)務(wù)收入組成。但是,在機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)過程中,這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間,也是評(píng)價(jià)一個(gè)機(jī)場(chǎng)的商業(yè)化程度及經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo)之一,國(guó)際上先進(jìn)機(jī)場(chǎng)的非航空性收入,占收入比重多數(shù)在50%以上;并且,非航空業(yè)務(wù)的收益率能夠達(dá)到20%-50%,遠(yuǎn)高于航空業(yè)務(wù)5%左右的收益率水平。從哥本哈根機(jī)場(chǎng)、阿姆斯特丹機(jī)場(chǎng)、蘇黎世機(jī)場(chǎng)、法蘭克福機(jī)場(chǎng)、維也納機(jī)場(chǎng)和布魯塞爾機(jī)場(chǎng)的航空業(yè)務(wù)收入和非航空業(yè)務(wù)收入情況上看,基本就能反映出,世界機(jī)場(chǎng)行業(yè)的收入構(gòu)成情況。但是,我國(guó)機(jī)場(chǎng)的非航空業(yè)務(wù),在過去幾年依然是發(fā)展較遲,開發(fā)深度不夠,效益低下,目前全國(guó)機(jī)場(chǎng)平均非航空業(yè)務(wù)占總收入的比重還不到30%。即使經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量較好的機(jī)場(chǎng)類上市公司,比如白云機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng)的非航空業(yè)務(wù)比例,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際先進(jìn)機(jī)場(chǎng)50%的非航盈利水平。我國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)的非航業(yè)務(wù)收入,目前占比普遍還較低,尤其是特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的開發(fā),剛剛處于一個(gè)起步階段。雖然目前來看,機(jī)場(chǎng)行業(yè)的非航業(yè)務(wù)依然是發(fā)展過程當(dāng)中的短板,但是,隨著國(guó)內(nèi)航權(quán)政策的不斷放開,非行業(yè)務(wù)的短板效應(yīng),將會(huì)逐漸被抹平,成為今后幾年機(jī)場(chǎng)價(jià)值創(chuàng)造的真正貢獻(xiàn)之一。另外,在消費(fèi)升級(jí)的帶動(dòng)下,航空業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,也必然帶來航空行業(yè)的市場(chǎng)占有率和客貨周轉(zhuǎn)率不斷提高,為地主經(jīng)濟(jì)式的機(jī)場(chǎng)行業(yè)注入活力。而對(duì)于目前上市的白云機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng)等,幾家大型機(jī)場(chǎng)類上市公司來說,今后幾年將步入收入的黃金時(shí)期。當(dāng)然,目前資本市場(chǎng)的局部過熱現(xiàn)象,讓不少上市公司的盈利預(yù)期被提前反映出來,加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)程度,對(duì)于機(jī)場(chǎng)類上市公司來說也不例外。

二、白云機(jī)場(chǎng)股票近期走勢(shì)的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)

通過對(duì)白云機(jī)場(chǎng)的基本面和技術(shù)面的分析,白云機(jī)場(chǎng)在機(jī)場(chǎng)行業(yè)中具有非常重要的地位,是中國(guó)三大機(jī)場(chǎng)之一,它具有雄厚的載客能力和客運(yùn)能力,中國(guó)民航業(yè)運(yùn)輸業(yè)繼續(xù)保持了快速發(fā)展勢(shì)頭,給白云機(jī)場(chǎng)帶來了更大的機(jī)遇和發(fā)展空間,中國(guó)民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長(zhǎng)速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場(chǎng)。通過對(duì)該股票的財(cái)務(wù)分析,它具有一定的營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力,經(jīng)營(yíng)凈利率和經(jīng)營(yíng)毛利率都相對(duì)穩(wěn)定,該企業(yè)具有一定的償債能力和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力,屬于成長(zhǎng)型的發(fā)展趨勢(shì),具有很好的發(fā)展前景,在技術(shù)面,通過兩個(gè)指標(biāo)對(duì)該股票的近期走勢(shì)進(jìn)行了分析,MACD和RSI兩個(gè)指標(biāo)都表明股票近期呈下跌的趨勢(shì),空方的力量比較強(qiáng)大,預(yù)測(cè)該股票在今后幾天還將延續(xù)前期的下降趨勢(shì),但我認(rèn)為持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng),股票呈現(xiàn)了十字星的形狀,說明空方和多方的力量相當(dāng),在空方占據(jù)上方后會(huì)有一個(gè)小幅的反彈,它形成了很大的支撐,為以后的反彈提供了支持,但并不排除其他因素的影響,例如匯率,國(guó)家宏觀調(diào)控等。

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